诺奖转向实用 席勒曾预测互联网和美房地产泡沫

据报道，2013年的诺贝尔经济学奖在北京时间昨天晚上7点揭晓。三位获奖者再度证实了诺贝尔经济学奖具有“不可预测性”，因为诺贝尔经济学奖常常会出乎人们的意料，而今年也不例外。而有趣的是，三位获奖者是因为在“资产价格实证分析”作出贡献而获奖，预测未来经济和市场情况是他们的强项。

针对这次评奖，瑞典皇家科学委员会在现场给出了这样一个简单的解释：“如果要预测未来几天或者几个星期的股票和债券的价格，是不可能的。但是，长远的来看，比如未来三年或者五年的预测，却是可行的”。

不过，获奖的经济学家能够预测市场未来的走势，却预测不到自己能获得诺贝尔奖，比如说罗伯特©席勒，他是美国耶鲁大学金融学教授，是著名的凯斯©席勒房价指数的创始人。他说，自己得知这个消息时，第一反应是“无法相信”。

再来看看其他两位获奖者都是谁，一位是74岁的法玛，是芝加哥大学布斯商学院教授，他因为提出“有效市场假说”而闻名；另一位是61岁的汉森，任教于芝加哥大学，他最主要贡献是发现经济和金融研究中极为重要的广义矩方法。

自2000年以来，美国的经济学家几乎包揽了诺贝尔经济学奖。既然诺贝尔经济学奖已经公布了，对于我们来说，一方面是希望中国的经济学者有朝一日能够享此殊荣，另一方面也应该从诺贝尔经济学奖的结果中寻找到当前世界经济情况的蛛丝马迹。既然几位获奖者都是市场预测的好手，或许我们能从他们的学术成果中找到一些整治资本市场的灵丹妙药，对股民来说，如果能有办法预测一下A股未来3-5年的走势是最实际的。

经济之声特约评论员、清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明对此发表评论。

2013年的诺贝尔经济学奖昨天晚上公布了，虽然大家都认为几位获奖者是实至名归，但很多经济学者仍然对这次揭晓的结果感到意外，您对这次诺奖的结果如何评价？也让您感到意外吗？

袁钢明：今年还是出乎意料，和大家原本想象的不一样，因为现在诺奖的方向越来越转向实用性、技术性方面了。以前诺奖主要是颁给那些理论上有重大建树，特别是一般经济学理论的。这次主要是股票市场、房地产市场的一种应用性的，技术性的，比如说对投资公司或者投资者具有很确定意义的，所以学者预测判断的时候没有想到朝着这个方向来颁奖，这还是有一定的意外性。

宏观经济学总是过于高屋建瓴，大家会觉得失去实际意义，但是席勒他预测了互联网泡沫和美国房地产泡沫，用经济学解决了一些实质的问题，所以说大家也认为是实至名归。回顾这些年来的诺贝尔经济学奖，每年获奖都有偶然性，但是也有规律，那就是，一定是有大的事件与获奖者的学术贡献有关系，引起了世界的注意，才有机会获奖。简而言之就是“诺奖的颁发与现实有关”。这次诺贝尔经济学奖获得者都是因为对“资产价格实证分析”作出贡献而获奖，“可预期性”是今年获奖成就的核心。这样一个选择对当前世界经济情况有着怎样的预示？

袁钢明：从来没有任何一次诺奖像这一次跟实践接的这么紧，比如说席勒，他在2000年的互联网泡沫爆破之前的几个月他的书出版了，当时出版的时候，人们都不相信互联网泡沫会崩溃，但是一出版过了几周就崩溃了，证实了他预测的准确性。紧接着2008年的房地产泡沫，大概之前一两年，现在你在网上还能查到，他2006年提出美国房地产泡沫的崩溃，没有任何人相信。他这种情况是处在整个全国全世界都感到繁荣，一个新的时代到来的时候，他却认为房地产泡沫要崩溃，结果后来崩溃，所以说他的预测确实是被现实证实的，甚至和中国的情况也有点相象。

席勒也曾经指出过中国房地产泡沫的问题，应该说可预期性确实是今年获奖成就的核心。诺贝尔委员会在他的声明里也表示了，比如说这次这三位经济学家所做的分析能够对比较长时间的资产价格进行预测，接下来3-5年市场行情的走势他们能够预测得到。比如说席勒他具体到发现股票价格的波动比公司分红的波动更大，价格比分红比例高的时候趋势是向下的，反之这个比例低的时候趋势会上行。您觉得他这个理论能不能来预测一下中国股市未来3-5年的走势？

袁钢明：中国现在股市并不很繁荣也不很高涨，所以它可能会朝着相反的方向，有可能还会往上走，但是房地产刚好又相反，房地产是太高了，所以房地产可能会往下走。他们两个人，其实这三个人都是预测房地产和股票市场的，而席勒是最著名的，影响最大的。再就是法玛，法玛他是用完整的对股票市场的市场均衡理论来研究的，有一整套完整的模型和框架，所以他们都预测你别看股票或者房地产市场在繁荣的时候，很高涨的时候大家都信心满满，但是要不了多久它会有一整套的机制会造成它的下跌。

我们现在中国的股票市场有点奇怪，就太低了，不可能再往下低了吧，当然我现在只是从感觉上，或者从一般的市场经验上来说。但他们是从非常完整、非常透彻、非常严密的数学公式和理论基础来推导的，所以我觉得他们的忠告我们是值得学习和吸取的。（央广网财经）