TCL事件暗示企业海外并购的神话开始破灭

国内企业掀起走出去的风潮之际，也逐渐暴露出国际管理能力的低下。近期的TCL事件似乎预示，企业海外并购的神话已在破灭。4月，TCL多媒体宣布，去年收购汤姆逊之后，净值大减51%，巴黎百富勤驻香港的分析师卢铭雄预期，今年的净利只有8400万港元。受此影响，TCL集团04的净利同比蒸发50%，只剩下3.17亿港元。

TCL集团日前与阿尔卡特散伙，加上收购的汤姆逊亏损累累，投资界因此质疑企业通过并购走出去的速成策略，并忧虑联想收购IBM的前景。

卢铭雄指，国内企业缺乏国际管理能力，加上被收购的一方都会留一手，企业通过海外收购结合国内的低廉劳力成本整合国外的知名品牌、技术，相当不易。

04年3月，TCL多媒体收购法国家电巨头汤姆逊的电视、DVD制造部门，成为全球最大的电视制造商，1个月后，TCL通讯科技又与阿尔卡特合组手机制造公司，两起收购案轰动海内外，成为国内企业迈向国际舞台的里程碑。

但5月16日，TCL通讯科技决定，解散与阿尔卡特成立仅9个月的移动电话合资企业，原因是企业在严酷的市场状况下亏损累累。日本野村证券的分析师叶永丽指出，TCL一点也不了解欧洲市场，TCL通讯、TCL多媒体的股价今年已下跌35%、29%。

TCL的计划失利之后，分析师因此忧心联想以17.5亿美元收购IBM PC部门的前景。过去3年半，IBM PC部门的亏损高达10亿美元。

分析人士指，彼此的管理、企业文化迥然不同，加上中方通常无法拿到外方的专利，使并购困难重重。以TCL为例，虽然取得汤姆逊的研发机构，但使用后者在传统CRT彩电领域的3万多项专利，还要再出钱。与阿尔卡特的婚姻，TCL得到阿尔卡特手机业务的全部知道产权，但只限于2G、2.5G，不包括与3G相关的技术、专利。