基金聚焦：温故知新 从容投资

最近两年，A股市场结构分化严重，以新兴产业和消费品为主导的成长股成为市场追逐的重点，但是成长股的寻找并不容易，比如近两年新上市的公司非常多，很多公司具备成长股的概念，但是从后续发展的情况看，并未达到资本市场的预期，这些年来真正从小公司成长为大公司的案例并不算很多。

那真正成长性好的股票是什么样子呢？我们可以简单回顾一下机械制造行业过去几年的历史，Wind数据显示，截至2011年9月28日，以5年的时间跨度看，这个板块表现最好的股票有三一重工、精功科技、中联重科、科达机电和徐工机械，其中三一重工涨幅超过1300%，而徐工机械涨幅超过756%，这些股票远远跑赢大盘，在过去几年都给投资人带来了丰厚的回报。我们可以仔细分析一下这些股票的背景，从中寻找一些共性。首先，三一重工、中联重科和徐工机械，均为工程机械行业的龙头公司。过去5年，国内整体固定资产投资持续保持在高位，根据Wind提供的数据，与工程机械密切相关的公路、铁路、水利、房地产以及公用设施领域投资平均年增速达到26%，这带来了工程机械需求空间的快速增长。同时，三一重工等企业本身也非常优秀，在产品创新和制造工艺方面，具备了国际领先的竞争力，并不断提升自身的市场份额。上述种种原因造就了工程机械这个板块在过去几年优异的表现。再来看精功科技，这公司以前是做传统机械产品的，包括纺织机械、建材机械、专用车辆等，2008年开始进入太阳能光伏装备制造领域。进入2010年后，由于光伏行业的快速发展，公司的主要产品多晶硅铸锭炉需求大幅增加，同时，由于公司具备核心的技术优势，能够抓住市场需求扩张带来的发展机遇，因此2010年公司净利润同比增长接近300%，股价也涨幅惊人。

从过去几年表现较好的几家机械制造公司来看，普遍具有这样的特点：产品市场前景广阔且具有一定的门槛，同时上市公司具备核心竞争力，从而能够把握住行业需求爆发带来的业务机会，实现真正的成长。目前市场震荡剧烈，借这个机会，仔细研究一下行业和公司的历史，发现一些规律，或许能让我们更加从容。