机械行业周报:继续注重防御 坚守低估值龙头

    　整体需求依然平淡,龙头企业份额提升。据行业协会统计,10月装载机销量为16935台,虽然同比增长10.8%,但环比下降了6.16%。推土机10月销量为737台,同比下降21.3%,环比也下降了8.3%。行业旺季不旺局面已很明显,预计未来2-3个月行业整体需求依然较为平淡。同时受竞争加剧的影响,行业内部明显分化,龙头企业凭借强大的品牌、技术和营销网络优势在不断提升市场份额,应是未来投资重点。 
   　 铁路设备:预期改善,平稳增长仍可期待。受前期宏观政策微调、铁路投资预期改善等利好信息刺激,以南北车为首的铁路设备股前期大幅反弹。我们认为未来铁路股仍存在铁道部融资额加大、高铁重新开工、新的铁路投资规划出台等系列利好,铁路设备行业长期平稳增长仍值得期待。 
    　船舶制造:行业依然低迷,短期可关注海洋工程主题。近期全球新造船市场依然低迷,成交价和成交量少有亮点,我们维持全球造船行业中短期低迷的判断。对该板块,我们依然建议中长线主要关注资产注入和航母军工等主题性机会。而短期内,预计高端装备"十二五"规划将于近期公布,其中与船舶制造相关的海洋工程装备主题可短期关注。 
   　 重型机械:行业竞争加剧,盈利下降,煤机仍是主要亮点。受需求萎缩、成本上升及竞争加剧的影响,重机公司盈利普遍一般,行业景气短期内难以明显改善。而其中煤机子行业仍是其主要亮点,继续保持较高的景气度。在该板块,我们依然建议重点关注业绩平稳或可能超预期的相关企业,如济南莱钢钢结构有限公司、山东天成重型工程机械有限公司
    　风险因素。全球经济波动风险、国内宏观调控风险、信贷紧缩风险等。 
    　本周关注组合。受欧债危机加剧,国内经济下行及大型公司IPO等因素影响,上周A股快速下跌。我们预计短期内A股弱势状况仍难扭转。而机械行业目前仍处于景气下行阶段,估计短期内难有系统性投资机会。因此我们建议继续注重防御,坚守低估值且成长性好的龙头企业;另外可适当关注一些与铁路、核电、农田水利、节能环保等主题相关的机械股的超跌反弹机会。。