旅游行业：主流品种渐入佳境

主流品种渐入佳境，继续推荐 

1.市场已逐渐向主流品种切换。上周“每周观点”，我们明确指出：“边缘性品种已纷纷发力，主流品种有望顺势跟进”。上周的市场表现与我们的判断基本一致，主流品种开始发力，我们重点推荐的6只股票，4只涨幅位居前十(西藏6%、张家界6%、峨眉山5%、华天2%、国旅1%、三特0%)。这说明市场已逐渐向主流品种切换。 

2.行情仍有望继续演绎〃1)外部因素仍较为有利，对后续行情的展开有利——黄细花和张育彪等委员提议恢复“五一”黄金周，《国民休闲纲要》也值得期待，此外，旅游旺季即将到来〃2)估值较低，不会构成制约——目前重点公司12PE25倍，不管是横向比较，还是纵向比较，均属于较低水平〃3)从历年表现看，3月份跑赢概率较大，期待今年的3月份能够继续演绎。 

3.投资思路-建议继续坚持配置主流品种。主流品种有业绩支撑，或者有资源价值的支撑，风险可控；投资那些业绩增长明确、估值合理的公司，一年内将获得较确定的收益。我们继续重点推荐未来两年业绩增长确定的公司，如ST张家界[9.97 0.00% 股吧 研报]、中国国旅[28.15 -0.18% 股吧 研报]、峨眉山A[19.89 -1.44% 股吧 研报]；对于着眼短期的投资者，建议重点关注景区公司，以及受益地产的华天酒店[5.00 3.73% 股吧 研报]。 

估值处于历史较低水平 

目前旅游板块重点公司2012PE平均为25倍(历史区间25-40倍)，与沪深300的比值1.34倍(历史区间1.3-1.6倍)；此外，2005年以来，1季度末重点旅游公司平均动态PE33倍，唯一一次低于25倍的是2006年。因此，不管是横向还是纵向比较，目前旅游板块估值均处于历史较低水平〃