深度分析:三大因素影响股市

期，大盘呈现典型的弱势反弹特征，反弹高度应十分有限。7月18日与7月21日两个交易日 所形成的向下跳空缺口1504点—1506点附近对股指存在明显的压力。除技术面因素外，目前制 约大盘上行还有以下三大因素。(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……) 　　第一，扩容压力持续加大。7月份，融资额度创出了中国联通发行以来的新高。共有10只新 股发行，IPO筹集资金总量达到了72亿元；1只20亿元的可转债发行；3只老股实施了增发，筹 集资金量达到了15亿元。三者相加，7月份证券市场融资额高达百亿元以上。上半年积压的新股 只有通过下半年新股发行提速方能得以缓解。故未来几个月，新股发行的速度难以放缓。在市 场增量资金不足的前提下，筹码增加的必然结果是股价下跌。 　　第二，央行5号令迫使证券市场实行证券实名制。央行5号令主要目的虽是规范和改善银行 决算账户的有效管理，达到反洗钱的目的，但券商将受到较大冲击。券商的保证金利差收入可 能减少，与客户关系趋于淡化，还将真正实施股票实名制，因为如果以他人名义开立资金或股 票账户，在银行是无法取钱的。这可能迫使大量灰色资金提前撤离市场，而央行5号令的实施 日期是9月1日，因此，以私募资金参与为主的小盘股、次新股以及重组股近期有可能再度面 临较大抛压。(独家证券参考，披露更多内幕……) 　　第三，绩差半年报集中出台可能给市场带来新的冲击。目前市场处于典型的弱势格局之 中。8月中下旬，绩优报表将基本公布完毕，而绩差报表则集中公布。绩差股股价受报表冲 击，股价将全面走低，这也有可能造成股票价值中枢再度下移。 　　近期科技网络股全面走强给我们带来一定的启示：大盘指标股的投资价值经过近半年时 间的挖掘，已较为充分，更何况目前市场的资金较为有限，不利于大盘指标股的炒作；而一 些仍处于底部的重组股与ST股，尽管还要面临半年报的严峻考验，但半年报公布对其来说， 有可能是利空出尽，如再配合一定的资产重组题材，其股价完全有可能逐步摆脱下降通道， 步入上升通道.