能源板块具备成为主流的条件

今年大资金的主要任务是扭转证券业全行业亏损局面，即券商、基金等机构的任务是资 金解套获利。因此自年初以来，大资金的重仓股主要是一些成长性好、业绩优良、股价不高 的股票走势较好。从前一段时间市场表现看，大盘春风拂面，汽车、金融、电力能源、钢铁 等板块再现强势。由于多数股票在低位换手率仅30%，一些机构需要低位补仓，而社保基金 也需要赶在QFII之前，因此大盘在1500点一带一般不会大幅下挫，而主要是以震荡的形式 展开。于是，主力将中小投资者解放出的部分套牢筹码尽收囊中；或采取主动向下调整，吸 纳更多的廉价筹码；有的在长时间的横盘中消磨套牢者的斗志；或利用扩容、“非典”等利 空，乘机打压，震出市场的割肉盘。主力机构之所以如此气定神闲，是因为他们胸有成竹。 　　从目前情况看，在板块轮动过程中大盘出现回调亦属正常,也有利于为后续的涨势奠定 基础，而前期流入汽车、金融股的热钱正在寻找下一个热点。我们认为，下一阶段电力能源 板块可能成为热门，理由是： 　　第一、2003年电力工业总体上将运行于良好景气区间，虽有波动但平稳增长将是全年 的主要运行态势。2003年一季度以来，我国工业经济的景气度仍然不断攀升，而且进入二 季度电力需求将进入一年中的高峰期。预计全年全社会用电比2002年增长大约1620亿千瓦， 总量达到17820亿千瓦时，增长率约10％。同时今年九个主要电网非同时最高统调发电负荷 将达到2.46亿千瓦,比去年最高发电负荷增加2053万千瓦。按照15%的毛备用率,需新增加 装机容量2360万千瓦，据此今年夏季全国将缺装机容量1000万千瓦，说明电力产品的销售 没有问题。 　　第二、电力体制改革进展顺利，电监会已经成立，新组建和改组的电力企业重组工作在 继续，也就是说电力上市公司面临进一步资产整合，这又是证券市场一大题材。 　　第三、值得注意的是，以华能国际、粤电力为首的龙头股业绩表现出众，并且有持续稳 定的现金分红，这成为受到市场青睐的重要原因。 　　第四、该板块目前已经一改以往呆滞的股性，在华能国际、深能源的带领下，韶能股份、 吉电股份、桂冠电力等也都纷纷走好。华能国际及含权股如西昌电力等近日继续保持强势震 荡走势，后市升势可期，值得关注。 　　短期来看，鉴于短线技术指标已经调到较低位，股指已回升到1500点，主动性杀跌力量 有一定减弱。在具体操作中，在1500点以下可短线低买，在1550点之上冷眼旁观，不必在任 何市道中都保持满仓。综合而言，高成长、高派现、大蓝筹、大概念是近期、也是未来市场 主流，只有把握住这个主流，才能看清大势并落实到操作层面中。 金通证券 钱向劲 （中证网）